FIDCs, por dentro
Os fundos de investimento em direitos creditórios são a engenharia do crédito estruturado brasileiro. Esta página mede o tamanho, a qualidade da carteira e o colchão de subordinação que protege o cotista sênior.
O agregado hoje
Informes recebidos no mês
4.400
Fundos e classes que entregaram informe.
Patrimônio líquido agregado
R$ 989,5 bi
Créditos vencidos sobre a carteira
3,13%
Índice de subordinação
33,3%
Cobre 98% do PL — só informes cujas cotas reconciliam com o PL declarado.
Tamanho, risco e estrutura
Patrimônio líquido agregado
Em agosto de 2026, o patrimônio líquido agregado dos FIDCs somava R$ 989,5 bi, alta de +12,4% em doze meses.
Inadimplência agregada da carteira
Em agosto de 2026, 3,13% da carteira agregada estava vencida e não paga, contra 12,78% em janeiro de 2013.
Índice de subordinação
Em agosto de 2026, as cotas subordinadas respondiam por 33,3% do patrimônio — o colchão que absorve a primeira perda antes de atingir o cotista sênior. A série tem quebra de classificação em dezembro de 2025 e não deve ser lida de ponta a ponta.
Atenção à quebra em dezembro de 2025: o salto no índice não é movimento de mercado, é a CVM reclassificando os rótulos das cotas na transição para a Resolução CVM 175. Os dois trechos não são diretamente comparáveis.
Carteira por classe de recebível
Em agosto de 2026, a carteira agregada dos FIDCs é dominado por Financeiro, com 43,4% do total; Comercial vem em seguida, com 18,8%.
Como ler isso
Onde os FIDCs entram na tese do painel
O PL agregado dos FIDCs (R$ 989,5 bi) e o braço “securitizados” do agregado oficial do BCB (R$ 1,1 tri) medem realidades sobrepostas: os direitos creditórios das carteiras destes fundos já estão contados dentro da série 28851, na parcela securitizados.
Por isso o painel decompõe os FIDCs em vez de somá-los ao numerador da desintermediação. Somar o PL por fora seria contar o mesmo crédito duas vezes. Também não há dupla contagem contra o crédito bancário: a cessão com transferência substancial de riscos baixa o ativo do balanço do cedente (Res. 3.533/CMN).
Os dois números não são iguais, e não deveriam ser: o PL inclui caixa, títulos públicos e cotas de outros fundos, enquanto o agregado do BCB conta apenas os direitos creditórios. Ver Crédito e Desintermediação.
Nota metodológica
Os agregados vêm dos informes mensais entregues à CVM e são somados pelo painel. Fundos sem informe no mês não entram no agregado daquele mês — o que torna a série sensível a atraso de entrega, sobretudo nos meses mais recentes.
A inadimplência é a razão entre créditos vencidos e não pagos e a carteira de direitos creditórios (com e sem risco de recompra). Créditos vencidos porém adimplentes ficam fora do numerador.
O índice de subordinação agrega somente os informes cujas cotas (quantidade × valor) reconciliam com o PL que o próprio fundo declarou, dentro de 5%. Sem esse filtro, erros pontuais de digitação na origem — houve um informe reportando cota de R$ 103 bilhões — distorceriam o agregado em ordens de magnitude. A cobertura alcançada aparece na tabela de cada mês, e é de 98% no mês corrente.